当前位置:新时社网 >> 评论 >> 新时社评 >> 社評未來百年,辛亥之夢又可實現否?

社評政府鬆綁 中國更需要明智的投資

制度保障的經濟自由、產權自由和流動自由等,讓更多的要素流動起來,相信“穩增長新政”鬆綁的不僅僅是民間資本,也是政府自己。
  中評社北京6月8日電(評論員 張茉楠)長遠看,中國經濟面臨的最大問題不是速度問題,而是結構問題。在宏觀經濟下行風險加大,全球債務危機前景進一步惡化的情況下,政府經濟刺激政策開始“加碼”,啟動投資再次被寄予穩定經濟增長的厚望。中國需要投資,但更需要明智的投資,中國能不能借此擴大投資規模之時,完成增長動力的切換,能不能實現向“市場理性”和“政府理性”的回歸意義相當深遠。

  一、反危機機制誰更有效率和動力增長機制如何切換

  中國目前正處於工業化中期,高投資率有其合理性,但問題的關鍵在於投資結構與投資效率較差。從目前情況看,投資仍是中國經濟的第一推動力。根據世行測算,改革開放30年中國年均9.8%的增長率,除了有2-4個百分點是全要素生產率貢獻外,其餘6-8個百分點的增長率幾乎都是來自於投資的貢獻。1995-2010年中國經濟年平均增長率9.92%;1995年-2010年中國的固定資產投資規模增長11.23倍,年平均增長率達到20%,全社會固定資產投資占GDP的平均比重達到41.63%。在外需不振的情況下,投資還是中國經濟增長的主引擎。

  首先,高投資率背後恐怕與我國長期資本利用率低,需要更多的資本注入有很大關係。考察增量資本產出率這一代表資本邊際效率的指標。增量資本產出率(ICOR=投資增加量/生產總值增加量之比)表明,當ICOR提高時,增加單位總產出所需要資本增量增大,也就意味著投資的效率下降。筆者計算了中國1978年—2008年30年的實際ICOR。結果顯示,中國增量資本產出率在改革開放之後邊際資本產出比率均值為2.56,並在80年代中期和90年代初期達到高峰之後,在近5年又呈逐年上升趨勢,這表明資本利用率加大,而投資效率成下降態勢。
 

扫描本文章到手机浏览

扫描关注新时社官方微信

0% (0)
0% (10)

点击排行榜