新时社网12月22日讯（记者 郑芸央）全球央行不断发出鹰派言论，加上明年主权债的供应将会大增，环球政府债券过去数天遭到抛售，美国十年期长债孳息在周四再升至2.5厘的三月以来高位。德国十年期债孳息亦急升至0.43厘，英国、意大利的十年期国债孳息亦显着上升。债市分析师认为，估计2018年美国和欧洲都会增加发债规模，债市料会再受到供应方面冲击。
在多种因素影响之下，环球债券市场年尾出现波动，这些因素包括主权债供应增加，以及主要央行的政策转向鹰派。分析指出，美国通过税改方案后，财政部为了填补失去的收入可能会增发债券，令美债供应将大增。本周债券孳息出现显着攀升，十年期美国债券孳息在周三升至2.5007厘的三月份以来高位，其后回落，周四再度升回2.5007厘水平；而对美国政府更为敏感的两年期美债孳息周四持平于1.857厘。
美十年期债息或见三厘
全球的固定收益投资者受到债息变动。德国十年期债券孳息周二曾升七个基点，创七月份以来最大升幅，周三再升四个基点；周四曾升三个基点至0.43厘，此为八周来高位。由于德国十年期债息在周初时仅为0.3厘，近两天的升幅令人关注。同时，英国十年期债券孳息周四曾升七个基点至1.28厘，是接近两周来高位。意大利十年期债息亦曾升至1.67厘，创十月底以来最高位。
市场分析员对债息走势表达关注，BNY梅隆投资管理投资策略员称，债券将是市场一个重要焦点所在，美国十年期债券孳息很大机会升至三厘。投资机构Cantor Fitzgerald利率分析员称，到某个时候，短期和中期孳息升至高水平时，长期孳息就会攀升。债市表现也反映了投资者对美国规模1.5万亿美元税改方案的预期，税改和联储局的收紧利率周期料会令到通胀展望改变。
同时，随着美国税改法案已经在国会通过，只待美国总统特朗普签署，一直持续趋平的孳息曲线创2019年9月来最大变陡程度，市场隐含通胀率触及八个月高位约为1.95%。美国联储局等主要央行的鹰派言论转向，以及预期2018年主权债发生规模上升，债市投资者改变原本打算持货到明年的想法，再加上交易员放假令到交投淡静，抑制市场流动，部分分析员认为债市有进一步下跌风险。
美明年供应料八年最高
目前，投资者预期美国2018年的发债规模将会是八年来最高。摩根大通预计净发行量将增至1.3万亿美元，较今年增长一倍，但考虑到联储局将加快缩减持有债券步伐，因而债市会受到供应方面冲击。
同时，德国联邦金融局周二称，趁目前相对低的利率水平，计划2018年增加发行30年期债券；消息令到德国五年至50年期债息曲线变陡。
事实上，全球各地央行退市迹象更加明确，瑞典央行周三正式结束为期近三年的买债计划，但承诺继续支持瑞典债市，直到2019年。欧洲央行官员也表现出转向鹰派态度，欧洲央行管理委员会成员马库赫（Jozef Makuch）称，欧洲央行的讨论转向使用利率调节经济，而不再是资产购买行动。爱沙尼亚央行行长汉森称，预计央行官员在明年上半年将会调整其沟通方式。
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